地产新开工回暖月度销售增速回落

　　地产：新开工回暖 月度销售增速回落 类别： 机构： 研究员：

　　[摘要]

　　9月销售增速放缓前9月商品房销售面积8. 亿平米，同比增长7.5%，增速提高0. 个百分点。单月来看，9月份销售面积同比上升9%，销售额同比上升15%，增速均比8月有较大幅度收窄。

　　新开工开始恢复，市场预期好转前9月新开工面积同比下落12.6%，降幅收窄4.2个百分点。其中9月份新开工同比增长15. %，表明销售的好转正逐渐向新开工传导。前9月土地购臵面积同比大幅下落 .8%，降幅扩大1.7个百分点，土地市场低迷依旧。

　　单月投资继续负增长前9月房地产开发投资同比增长2.6%，增速回落0.9个百分点。单月来看，9月份投资同比下落 %，降幅较8月扩大，主要是由于施工面积增速延续回落，土地购臵费用下滑。目前新开工开始企稳，施工面积增速也开始回升，地产投资有望结束连续下行，逐渐企稳。

　　企业到位资金情况继续改良前9月企业到位资金同比增长0.9%，增速与8月持平，企业到位资金今年以来逐步回升主要是由于销售持续向好。去年以来屡次降息降准，市场资金利率下行，上半年上市房企再融资也带来房企资金状况的改良。

　　投资建议房地产销售连续回升，地产库存状态有所改善，新开工在持续低迷之后，9月份开始好转，表明开发商对未来房地产市场逐渐乐观。行业基本面企稳，政策面继续保持宽松，房地产在经过房价下跌、投资增速快速下行之后，逐步进入平稳缓步增长的新格局。近期市场反弹幅度较大，建议关注受益基本面好转、短期涨幅较小的一二线地产股。

　　风险提示房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。